奥门金沙电子游戏网站|分众传媒扣非净利半年锐减24亿 市值一年蒸发逾600亿

2020-01-09 13:05:55

来源标题:匿名

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奥门金沙电子游戏网站,长江商报消息 ●长江商报记者 魏度

借壳完成A股上市第四年,江南春掌控的分众传媒已深陷经营困境。

今年上半年,分众传媒的经营数据用糟糕来形容毫不为过。公司实现的营业收为57.17亿元,同比下降19.60%,对应的净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)为7.78亿元,同比下降76.76%,扣除非经常性损益的净利润更是剧降近9成。

去年以来,分众传媒大肆产业扩张布局。按照江南春曾经的规划,至年底,自营电梯媒体资源点位要扩张到300万个,今年底达到500万终端。今年半年报披露,公司正在超覆盖500城、500万终端和日均到达5亿城市新中产的中期目标。

然而,在今年上半年,无论是楼宇媒体还是影院媒体,无论是营业收入还是毛利率,均出现不同程度的下降。

不仅如此,或受宏观经济及行业经营环境影响,分众传媒的应收账款回款速度放缓,账龄结构恶化。今年上半年,公司计提的坏账准备较上年同期增加5.70亿元,由此形成的信用减值损失增加3.16亿元。

二级市场上,分众传媒走势较弱。分众传媒昨日收盘价与年初股价相差无几。而近一年来,公司市值蒸发了587亿元,实控人江南春财富也因此缩水了近150亿元。

营收降两成净利降八成

营业收入和净利润双双大幅下降,让分众传媒交出了借壳A股上市以来的最难看经营业绩。

半年报显示,今年上半年,分众传媒实现营业收入57.17亿元,去年同期为71.10亿元,减少136.93亿元,同比下降19.60%。其净利润为7.78亿元,去年上半年为33.47亿元,减少了25.69亿元,降幅高达76.76%。对应的扣非净利润只有3.82亿元,去年上半年为28.18亿元,减少了24.36亿元,同比大降86.45%。其中,非经常性损益3.96亿元,而公司领受取的政府补助为4.59亿元。

分众传媒私有化后,于2015年借壳七喜控股,当时,其私优化的价格高达457亿元,借壳之举备受市场关注。

前几年,分众传媒确实表现出不错的盈利能力。2015年至2017年,其实现的营业收入分别为86.27亿元、102.13亿元、120.14亿元,同比分别增长15.07%、18.38%、17.63%,净利润为33.89亿元、44.51亿元、60.05亿元,同比增幅为40.35%、31.34%、34.90%。扣非净利润增长势头与净利润相当,2015年为30.69亿元,2018年达到48.52亿元。

去年,随着广告市场发生变化,分众传媒经营业绩走势开始转变。当年实现营业收入145.51亿元,增幅21.12%,依旧保持了两位数增长,但净利润微降3.03%,为58.23亿元。

纵览分众传媒A股上市以来财报,今年半年报是其经营业绩最为惨淡的。

分众传媒主要从事生活圈媒体的开发和运营,主要有楼宇媒体和影院媒体两大板块。今年上半年,两大板块均出现滑坡。其中,楼宇媒体实现营收46.98亿元,同比下降19.93%,占收入比重82.18%,影院媒体营收同比下降17.92%至9.82亿元,占收入比重17.18%。

分众传媒在半年报中称,受宏观经济影响,今年上半年中国广告市场需求疲软,叠加公司自身客户结构影响,导致营业收入下滑。

值得关注的是客户结构。以往,分众传媒客户结构中互联网和新经济占比较高。其营业收入主要来自日用品消费、互联网、交通、通讯、房产家居、娱乐及休闲、商业及服务等行业,其中互联网客户去年占比40.99%。但在去年,资本市场上融资环境不佳,创投类企业受到较大冲击。再加上汽车、地产等传统行业广告主自身也遭遇经营困境。今年上半年,分众传媒收入中来自互联网客户的收入同比大降56.56%,在营收中的占比降减至22.15%,来自通讯、地产家居、交通等行业收入均在下降。

坏账准备激增5.7亿

分众传媒业绩欠佳,与行业经营环境、自身激进扩张密切相关。

从数据看, 近几年,分众传媒资产规模增长较快。2015年底,其总资产为125.02亿元,今年6月末达到183.55亿元,增加58.53亿元。而在2017年底,其总资产为155.55亿元,近一年内,总资产增加28亿元,接近前两年增加的规模。

备受关注的是去年以来,分众传媒大肆进行线下布局,那就是电梯类媒体资源。江南春曾表示,到2018年年底,自营电梯媒体资源点位要扩张到300万个,终端日覆盖超过3亿主流人群。2019年的目标是达到500万终端,日覆盖5亿的主流人群。

今年半年报显示,至7月末,公司生活圈媒体网络除了覆盖国内超过300个城市外,还覆盖了韩国、新加坡和印度尼西亚等国近20个主要城市。具体为,电梯电视媒体中自营设备约78.5万台,加盟电梯电视媒体设备约2.2万台。电梯海报媒体中自营媒体约195.4万个,覆盖国内超过230个城市。影院媒体的合作院线37家,签约影院数量约1870个,签约银幕超过12500块,覆盖国内约310个城市的观影人群。

去年年报披露,公司自营电梯电视媒体全年增幅达134.6%,其中二线城市、三线及以下城市增幅均超过185%;自营电梯海报媒体全年增幅达60.2%,其中三线及以下城市增幅接近177%。

线下扩张、资产规模扩大,随之而来的是营业成本大幅上升。今年上半年,分众传媒的营业成本为33.15亿元,去年上半年为20.04亿元,同比增长65.43%。其中楼宇媒体营业成本为26.37亿元,增幅达93.6%。这主要是因媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等都在增增长。

扩张的后遗症还体现在应收账款回收难度加大,账龄结构恶化,按账龄组合计提坏账的应收账款中,截至今年6月末,账龄超过210天的应收账款占整个组合的27.6%,去年为18%。今年上半年,分众传媒计提的坏账准备较去年同比增加5.70亿元,由此形成的信用减值损失为3.79亿元,较去年同期增加3.16亿元。

市值一年蒸发逾600亿

经营业绩大幅下滑,分众传媒的应对措施似乎力有不逮。

年报信息显示,早从去年开始,分众传媒就开始主动调整客户结构,以应对客户经营环境变化带来的风险。其中,公司发力的最主要行业是日用消费品,努力提高其在公司整体客户结构中的比重,该行业抗经济周期性能力较强。

实践表明,客户调整有一定成效,今年上半年,日用消费品已取代互联网成为分众传媒营收中占比最高的行业。只不过,虽然该行业收入占比达到30.66%,但收入同比仅增加0.50亿元。来自商业服务行业的收入增长82.14%,但收入只有5.85亿元。这些调整,并不能弥补互联网等行业的收入下滑。

分众传媒扭转乾坤的计划是,引入阿里巴巴,与其积极合作,通过数字化改造,赋能分众协助品牌达成更为精准有效的投放,并与天猫品效协同,助力品牌在数字时代提升销售转化率。

数字化赋能否带来蝶变尚有待观察,二级市场上,分众传媒股价走势较弱,似乎已被投资者者抛弃。

借壳上市之初,分众传媒的市值一度高达2723亿元,股价最高达62.34元/股。半年后,其股价跌至34.38元/股,市值也缩水至1502亿元。此后,其股价一直处于震荡下行状态中。

今年以来,分众传媒在二级市场上也曾有过微弱表现,但在昨日,其股价收报5.03元/股,跟今年初的5.02元/股相比,已经回到了起点。

市值方面,截至昨日收盘,分钟传媒总市值738亿元,去年同期为1375亿元,一年之间蒸发了约600亿元。作为实控人江南春,其持股市值为172亿元,较去年同期缩水约150亿元。

值得一提的是,去年7月,阿里巴巴出资150亿元入股。如今,其已经浮亏近80亿元。